需精选风控及选股能力强的绩优基金,广发稳健增长成立以来净值累计增长1013.12%

  文/新浪财经 陶然

原标题:精选风控及选股能力强的绩优基金

A股整体仍有继续上升空间,但需警惕短期市场风险。理由为以下三点:第一,新冠疫情不会改变国内经济长期向好趋势;第二,政府政策灵活有力,经济扶持力度有望加码;第三,债券市场收益率下降,权益资产估值处历史低位。但仍需警惕国内市场结构性风险及国际新冠疫情扰乱市场节奏。在具体基金投资中,需精选风控及选股能力强的绩优基金。

  新浪财经讯 “市场风格变化是常态,投资最忌讳追涨杀跌、随意风格漂移,我所做的就是坚持并不断完善自己的方法论,追求长期稳定的阿尔法”,嘉实基金基金经理归凯对新浪财经表示。这也是其在投资中一直坚守的原则。

□上海证券 杨晗 李柯柯

广发稳健增长

  相关数据显示,嘉实泰和为嘉实基金首只产品,成立于1999年,曾在15年的封闭期中收益翻了近十倍,封转开后仍续写了原有的优秀业绩。在由归凯管理的3年多时间里,该基金达到了超50%的收益率,也在20年中创造了近26倍的回报。

A股整体仍有继续上升空间,但需警惕短期市场风险。理由为以下三点:第一,新冠疫情不会改变国内经济长期向好趋势;第二,政府政策灵活有力,经济扶持力度有望加码;第三,债券市场收益率下降,权益资产估值处历史低位。但仍需警惕国内市场结构性风险及国际新冠疫情扰乱市场节奏。在具体基金投资中,需精选风控及选股能力强的绩优基金。

广发稳健增长成立于2004年7月26日,是一只偏股混合型基金。基金基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究,以稳健投资的原则在股票、债券、现金之间进行资产配置。为降低投资风险,股票投资上限为65%,下限为30%。

  这样的成绩得益于他投资时主要赚业绩成长的钱,而对于下半年市场,在归凯看来仍需这样做。“如果流动性不显著收紧,个人对下半年市场并不悲观,预计仍是结构性机会主导。看好信息技术中的云服务、5G产业链和制造业中的LED车灯制造”,他表示。

广发稳健增长

产品特征

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广发稳健增长成立于2004年7月26日,是一只偏股混合型基金。基金基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究,以稳健投资的原则在股票、债券、现金之间进行资产配置。为降低投资风险,股票投资上限为65%,下限为30%。

长期业绩稳健,震荡、下跌市场凸显优秀的回撤控制能力:广发稳健增长成立以来净值累计增长1013.12%,大幅超越基准收益。分年度来看,该基金业绩以稳健见长,除2018年基金净值小幅回撤外,其余年度均取得正收益。其中2016年至2018年期间,基金年度投资回报连续排名同类型基金前三分之一水平,体现出基金在震荡市和下跌市中突出的回撤控制能力。

  归凯先生,13年证券从业经验,其中9年投资经验。曾任国都证券研究所研究员、自营部投资经理。2014年5月加入嘉实基金管理有限公司,目前任GARP策略组基金经理。

长期业绩稳健,震荡、下跌市场凸显优秀的回撤控制能力:广发稳健增长成立以来净值累计增长1013.12%,大幅超越基准收益。分年度来看,该基金业绩以稳健见长,除2018年基金净值小幅回撤外,其余年度均取得正收益。其中2016年至2018年期间,基金年度投资回报连续排名同类型基金前三分之一水平,体现出基金在震荡市和下跌市中突出的回撤控制能力。

均衡稳健配置,注重安全边际:广发稳健增长的股票仓位大部分时间维持在50%上下,最近一季度股票仓位略有下降。基金的行业配置相对稳定,长期保持对食品饮料和医药行业的投资,个股选择上,基金以未来6-12个月的预期收益水平为标准,在选择具有较好盈利能力的企业的同时,注重组合的风险控制。

  投资策略篇:自下而上“看长做短” 赚业绩增长的钱

均衡稳健配置,注重安全边际:广发稳健增长的股票仓位大部分时间维持在50%上下,最近一季度股票仓位略有下降。基金的行业配置相对稳定,长期保持对食品饮料和医药行业的投资,个股选择上,基金以未来6-12个月的预期收益水平为标准,在选择具有较好盈利能力的企业的同时,注重组合的风险控制。

沙场老将,历经牛熊:基金经理傅友兴拥有18年从业经历,投资经理年限7年以上,丰富的研究经验沉淀使得基金经理形成了成熟的投资框架,通过定性、定量和估值判断,挖掘能够长期稳定创造价值的优秀公司。目前基金经理在管4只基金,在管总规模达179.49亿元。

  不止嘉实泰和,归凯目前在管的嘉实增长、嘉实新兴产业等基金皆业绩优秀,取得这样的成绩,他表示是因为坚守价值投资,做到“看长做短”并对好公司保持耐心,即以自下而上为主,赚业绩增长的钱。

沙场老将,历经牛熊:基金经理傅友兴拥有18年从业经历,投资经理年限7年以上,丰富的研究经验沉淀使得基金经理形成了成熟的投资框架,通过定性、定量和估值判断,挖掘能够长期稳定创造价值的优秀公司。目前基金经理在管4只基金,在管总规模达179.49亿元。

嘉实增长

  取得优异成绩的秘诀——我觉得首先是坚持自己的理念和框架,避免随着市场的起伏发生风格漂移。其次是我喜欢“看长做短”,首先以长期看好为前提,关注企业的内在质量和长期前景,然后再去寻找短期正向因素,事实也证明,随着A股国际化投资时代的到来,以往那些靠题材炒作的股票跌幅巨大。再者就是对看好公司要有耐心,当然也需要不断update,观察公司的发展是否符合自己当初的判断。最后就是遵循常识来投资。

产品特征

嘉实增长成立于2003年7月9日,是一只偏股混合型基金。在全面评估证券市场现阶段的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上,制定大类资产的配置比例、调整原则和调整范围。在正常市场状况下,股票投资比例浮动范围为40%-75%。

  如何战胜压力继承嘉实泰和的良好业绩——管理嘉实泰和之前我已有6年的股票投资经验,所以当时并没有感到太大压力,也没有刻意追求短期业绩出类拔萃,更多是想着要把长期业绩做到优秀,做到稳定可持续,这也是我在投资上对自己的要求。

产品特征

产品特征

  面对市场风格切换时如何操作——市场风格变化是常态,投资最忌讳追涨杀跌、随意风格漂移,我所做的就是坚持并不断完善自己的方法论,追求长期稳定的阿尔法,这也是管理公募基金产品的基本要求。

产品特征

长期回报可观,新任基金经理接管以来业绩突出:嘉实增长成立以来净值累计增长1820.01%,大幅超越基准收益,亦领先于偏股混合型基金平均水平。该基金2018年年末由现任基金经理归凯接管,并在2019年以52.23%的投资回报率位居混合型基金前五分之一。

  在应对市场风格变化的问题上,我会把自己的持仓分为战略性品种和战术性品种两大类,战略性资产是指是长期有大机会、大空间的股票,占主要仓位,战术性资产以阶段性成长公司为主,占次要仓位。如果市场发生的变化的确在宏观或中观层面有坚实的逻辑,我会以战术性仓位选择符合自己投资框架的股票进行投资,但很少参加短期的投机。

产品特征

淡化择时,精选个股:从基金的历史仓位水平来看,基金较少进行大幅度调仓操作,股票仓位长期维持在70%上下。行业配置来看,基金的持仓结构长期以科技、先进制造、大健康、大消费为主。个股选择层面,基金将综合三个维度来进行好公司的筛选,即商业模式、竞争优势和产业趋势。基金持股较为集中,对于看好的个股敢于重仓。

  您换手率不高是否倾向于价值投资——换手率过高往往是投机行为或者投资决策质量低下的体现,比如草率的投资决策往往会带来高换手率。

嘉实增长

基金经理以追求长期业绩卓越为目标:基金经理归凯拥有13年证券从业经验,9年投资经验。在操作上,基金经理首先以长期看好的战略性资产为主,阶段性成长的战术性资产为辅,以股东心态做投资。其次,主要赚业绩成长的钱,较少参与风格或主题轮动。目前基金经理在管3只产品,在管总规模88.57亿元。

  在价值投资中我属于偏成长风格的,我认为投资的核心还是企业内在价值的持续增长,而不是估值的均值回归。

嘉实增长成立于2003年7月9日,是一只偏股混合型基金。在全面评估证券市场现阶段的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上,制定大类资产的配置比例、调整原则和调整范围。在正常市场状况下,股票投资比例浮动范围为40%-75%。

农银汇理行业领先

  在投资理念上,我主要从商业模式、竞争优势和产业趋势三个维度出发,以更长的投资视野投资于能够持续提升内在价值的优质公司。一方面是从雪道足够长,能够做“时间的朋友”的领域中寻找,历史上长期大牛股往往是业绩增长的持续性超出市场预期的公司;另一方面就是前瞻性研究,通过对商业模式、产业变迁、国际跨市场的比较和研究,更早发现未来的“明星”。

长期回报可观,新任基金经理接管以来业绩突出:嘉实增长成立以来净值累计增长1820.01%,大幅超越基准收益,亦领先于偏股混合型基金平均水平。该基金2018年年末由现任基金经理归凯接管,并在2019年以52.23%的投资回报率位居混合型基金前五分之一。

农银汇理行业领先成立于2013年6月25日,是一只偏股混合型基金,各完整年度收益率均位于同类中上游。其约定基金投资组合比例为:股票投资比例不低于基金资产的60%,其中投资于行业领先类股票的比例不低于非现金基金资产投资的80%。

  估值合理、具有持续稳定增长预期的行业龙头,或者具备显著竞争优势、业绩高增长、动态估值低的优质成长公司都可能成为我的投资目标,但很少会买一个便宜的二流公司。

淡化择时,精选个股:从基金的历史仓位水平来看,基金较少进行大幅度调仓操作,股票仓位长期维持在70%上下。行业配置来看,基金的持仓结构长期以科技、先进制造、大健康、大消费为主。个股选择层面,基金将综合三个维度来进行好公司的筛选,即商业模式、竞争优势和产业趋势。基金持股较为集中,对于看好的个股敢于重仓。

产品特征

  如何控制回撤——市场普跌:除非发生重大系统性风险,一般主要通过提高持仓集中度,以优质且高确定股票应对市场下跌风险。

基金经理以追求长期业绩卓越为目标:基金经理归凯拥有13年证券从业经验,9年投资经验。在操作上,基金经理首先以长期看好的战略性资产为主,阶段性成长的战术性资产为辅,以股东心态做投资。其次,主要赚业绩成长的钱,较少参与风格或主题轮动。目前基金经理在管3只产品,在管总规模88.57亿元。

业绩稳健,善控回撤:农银汇理行业领先成立以来净值累计增长203.43%,大幅超越基准收益和偏股混合型基金平均收益水平。分年度来看,该基金自2015年9月张先锋管理以来,各完整年度收益率均位于同类中上游,在2016年及2018年市场下挫时表现更优,均位于同类前三分之一。2020年以来,基金收益率为13.35%,延续过往优秀业绩。

  重仓股下跌:判断是交易性因素、市场风格因素导致还是公司基本面发生重大变化,前者的话会继续持有,后者会卖出。

农银汇理行业领先

行业配置分散,重仓行业布局相对成功:从农银汇理行业领先的仓位变化看出,基金经理会通过对大势的判断择时。2016年及2018年保持较低仓位运作,2017年及2019年则适时提高仓位。行业配置上,寻找业绩及估值有望双升的强势行业。整体来看,基金的行业配置分散,重仓行业布局相对成功。

  重仓行业下跌:如果下跌是由行业景气下降预期引起的,需要对持仓股票基本面以及当前股价下的预期收益率做重新评估后再决定是否继续持有。比如去年底以来的医药行业以及苹果产业链,虽然行业景气下降,但仍有一些公司基本面非常强劲,年初以来涨幅巨大。

农银汇理行业领先成立于2013年6月25日,是一只偏股混合型基金,各完整年度收益率均位于同类中上游。其约定基金投资组合比例为:股票投资比例不低于基金资产的60%,其中投资于行业领先类股票的比例不低于非现金基金资产投资的80%。

灵活应对市场,适应能力强:基金经理张峰,2015年9月加入农银汇理基金任基金经理。目前管理基金产品3只,管理规模为37.75亿元。整体来看,基金经理为平衡型选手,偏好“自上而下”进行行业及仓位选择,换手高,行业切换灵活,能较快适应多变的市场环境。

  对下半年的预期——如果流动性不显著收紧,个人对下半年市场并不悲观,预计市场仍是结构性机会主导。

业绩稳健,善控回撤:农银汇理行业领先成立以来净值累计增长203.43%,大幅超越基准收益和偏股混合型基金平均收益水平。分年度来看,该基金自2015年9月张先锋管理以来,各完整年度收益率均位于同类中上游,在2016年及2018年市场下挫时表现更优,均位于同类前三分之一。2020年以来,基金收益率为13.35%,延续过往优秀业绩。

万家行业优选

  投资策略:自下而上为主,赚业绩增长的钱。

行业配置分散,重仓行业布局相对成功:从农银汇理行业领先的仓位变化看出,基金经理会通过对大势的判断择时。2016年及2018年保持较低仓位运作,2017年及2019年则适时提高仓位。行业配置上,寻找业绩及估值有望双升的强势行业。整体来看,基金的行业配置分散,重仓行业布局相对成功。

万家行业优选成立于2005年7月15日,是一只偏股混合型基金。基金的投资组合比例为:基金股票资产占基金资产的60%-95%,主要投资景气行业或预期景气度向好的行业股票,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。

  看好信息技术中的云服务、5G产业链和制造业中的LED车灯制造。

灵活应对市场,适应能力强:基金经理张峰,2015年9月加入农银汇理基金任基金经理。目前管理基金产品3只,管理规模为37.75亿元。整体来看,基金经理为平衡型选手,偏好“自上而下”进行行业及仓位选择,换手高,行业切换灵活,能较快适应多变的市场环境。

产品特征

  热点解读篇:选股时综合评估防踩雷 降低核心资产下半年预期收益

万家行业优选

短期爆发力强:万家行业优选成立以来净值累计增长664.88%,大幅超越基准收益。分年度来看,该基金自2019年黄兴亮管理以来,2019年收益率为89.83%,2020年至今收益率为37.42%,均位于同类前十分之一,体现出较强的短期爆发力。该基金是一只LOF基金,可以在二级市场交易。

  今年市场“大事”频发,从科创板开板到上市公司爆雷频频,都牵动着投资者的心。

万家行业优选成立于2005年7月15日,是一只偏股混合型基金。基金的投资组合比例为:基金股票资产占基金资产的60%-95%,主要投资景气行业或预期景气度向好的行业股票,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。

精选行业,甄选个股:从基金历史持仓来看,基金行业配置能力优秀,目前主要投资于TMT、医药行业。基金投资组合的行业配置分散,持股集中度低,风控意识较强。黄兴亮认为科技行业是一个日新月异不断变化的行业,在投资科技行业时,看重两点:第一,行业有足够大的成长空间,比如核心半导体领域、信息安全、企业应用等细分领域。第二,是否为业务专注、管理层专业、具备长期竞争力的优秀企业。

  对于公募基金在科创板“落袋为安”,归凯认为“如果估值透支未来增长的话卖出也是合理决策”;提到如何防范选股踩雷,他表示“需要从治理结构、财表质量、社会舆情以及公司诚信度等放面做综合评估”;而核心资产下半年还会不会涨?归凯建议要降低这类资产下半年的收益预期。

短期爆发力强:万家行业优选成立以来净值累计增长664.88%,大幅超越基准收益。分年度来看,该基金自2019年黄兴亮管理以来,2019年收益率为89.83%,2020年至今收益率为37.42%,均位于同类前十分之一,体现出较强的短期爆发力。该基金是一只LOF基金,可以在二级市场交易。

新锐基金经理,专注于挖掘科技成长股:黄兴亮对科技行业的理解颇深。12年研究投资历程中,黄兴亮覆盖领域包括电子、计算机在内的TMT等行业,专注挖掘科技领域的长牛股。目前旗下管理基金数量4只,管理总规模为63.12亿元,多为科技创新主题。

  如何看待科创板首批上市企业——首批科创板公司总体质量还可以,其中也有一些特别优秀的公司,未来在估值合理的情况下也会考虑在二级市场买入。

精选行业,甄选个股:从基金历史持仓来看,基金行业配置能力优秀,目前主要投资于TMT、医药行业。基金投资组合的行业配置分散,持股集中度低,风控意识较强。黄兴亮认为科技行业是一个日新月异不断变化的行业,在投资科技行业时,看重两点:第一,行业有足够大的成长空间,比如核心半导体领域、信息安全、企业应用等细分领域。第二,是否为业务专注、管理层专业、具备长期竞争力的优秀企业。

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新锐基金经理,专注于挖掘科技成长股:黄兴亮对科技行业的理解颇深。12年研究投资历程中,黄兴亮覆盖领域包括电子、计算机在内的TMT等行业,专注挖掘科技领域的长牛股。目前旗下管理基金数量4只,管理总规模为63.12亿元,多为科技创新主题。

  如何看待科创板打新——当前市场环境相对稳定,投资者热情很高导致新股上市后涨幅巨大,公募机构作为最重要的网下申购主体之一享受了政策红利。但如果估值透支未来增长的话卖出也是合理决策。

  选股中如何防范踩雷风险——188金宝搏亚洲体育app ,除了基本面研究外,选股时还需要从治理结构、财表质量、社会舆情以及公司诚信度等放面做综合评估。历史上有上述问题的公司最后暴雷的概率还是蛮大的。

  下半年如何看待核心资产——我觉得所谓的“核心资产”估值修复行情基本结束,目前估值合理,还谈不上有显著泡沫,但正因为估值合理,所以要降低这类资产下半年的收益预期。

  怎么看待医药行业——中国巨大的人口以及老龄化加剧,意味着医药行业长期发展空间巨大。但医药行业的发展受政策影响巨大,医药分家、医保控费背景下的仿制药带量采购政策将重塑医药行业竞争格局。当前阶段,个人更看好医疗服务、对医保政策免疫的细分领域的优质公司。制药领域还是看好创新药龙头的发展前景以及少数产品管线丰富的仿制药龙头。

  如何看待基金赚钱但基民不赚钱——我觉得投资基金和投资股票一样,首先要摒弃追涨杀跌的习惯。其次,选择基金产品时应重点考察基金经理的长期业绩,而且也要看不同阶段业绩的相对稳定性,如果波动太大的话投资者体验会很差,这也是基金“赚钱基民不赚钱”的重要原因。

  改善这一现状需要基金公司和基金销售渠道承担起投资者教育的责任,而不是杀鸡取卵,追求短期利益,这个行业未来的强者必定是重视投资者利益的公司。

  职业生涯篇:基金经理是社会观察家 要想做到卓越需要天赋

  “基金经理其实也是个社会观察家,可以有更多机会了解这个世界是怎么运转的,在发现真善美的过程中也能见证很多的谎言与假象,这还是比较有意思的”,归凯对基金经理有独特的理解,并且他认为经过专业训练的人都可以做基金经理,不过,若是想做到卓越可就需要天赋了。

  为什么进入投资领域——首先是喜欢这个领域,读研前就有投资股票的经历,另外觉得个人性格也比较适合做这行,所以研究生读了金融专业,毕业后找工作也是奔这个方向来的。

  基金经理其实也是个社会观察家,可以有更多机会了解这个世界是怎么运转的,在发现真善美的过程中也能见证很多的谎言与假象,这还是比较有意思的。另外投资的过程中自己的心性和知识体系也不断得到修炼和提升,是有收获感的。

  研究员的经历有哪些帮助——研究员的经历算是练基本功吧,其实研究一直都是基金经理最重要的工作内容。

  做基金经理的条件——我觉得经过专业训练的人都可以做基金经理,但在这个领域要想卓越是需要天赋的。

  哪些投资经历最难忘——有过几次亏过很多钱的投资,每次原因不同,但同样的错误肯定是不会再犯的。

  个人生活篇:曾梦想成为吉他手 做事一定要脚踏实地

  让人有些出乎意料的是,作为以严谨、理性著称的基金经理,归凯曾经的梦想是成为一名吉他手。其实,无论是吉他手还是基金经理,专注、热爱与勤奋都是成就一份事业不可或缺的。他表示,投资的过程很大程度上能反映出一个人的世界观和性格特质,“虽然悟性很重要,但还是要靠坚持和忍耐来实现。做事情一定要脚踏实地,不能总想走捷径” 。

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  您是什么星座的——双鱼

  您最大的性格特点——做事比较有韧性

  您最大的业余爱好——游泳

  您最爱看的书或者电影——书《投资者的未来》,电影《燃情岁月》

  您的座右铭——只要竭尽全力,即便失败也不遗憾;慎思、笃行、敬畏、感恩

  您儿时的梦想——成为一名吉他手

  您现在的理想——把投资做好

  您的睡眠时间——6-7小时

  您最感恩的人——父母

  有时间的话您最想做什么——看些好书

  您最欣赏的投资人物——八九十岁还能做投资的大师们

  生活中哪些感悟对您的投资影响较大——做事情一定要脚踏实地,不能总想走捷径。虽然悟性很重要,但还是要靠坚持和忍耐来实现。我觉得这点也适用于投资,因为能发现并伴随一个价值持续提升优秀公司的成长其实也是非常不容易的,可以说投资的过程很大程度上能反映出一个人世界观和性格特质。