代表着公募基金投顾试点范围的扩大以及投顾业务的多样性,2016年加入易方达基金多资产投资团队

  新浪财经讯 近期,公募基金投资顾问业务试点正式落地。易方达、南方、嘉实、华夏、中欧等五家基金公司完成备案,陆续开展投资顾问业务试点工作。

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  对此,新浪财经采访了易方达基金多资产投资部总经理助理冯蕾。她表示,投资顾问的职责是基于客户需求,选出合适的基金构建与其需求相匹配的组合,帮助投资者达成投资目标。这意味着专业的基金投资顾问至少需要具备以下三点素质:一是理解并刻画投资者需求的能力;二是研究并挑选基金的能力;三是构建并管理组合的能力。

新浪财经讯 近期,公募基金投资顾问业务试点正式落地。继10月25日易方达、华夏、南方、嘉实、中欧5家基金公司后,12月13日蚂蚁、腾安、盈米3家独立基金销售机构也加入了基金投顾试点。新浪挖掘基特邀专家进行解读。

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盈米基金CEO肖雯表示,与盈米基金一同获批的机构包括腾安基金、蚂蚁基金,此次3家极具代表性的独立销售机构投顾资格的获批,代表着公募基金投顾试点范围的扩大以及投顾业务的多样性,也是对中国特色投顾服务体系的探索和实践,中国的投顾时代正在来临。她认为,“帮助投资者实现可持续的回报”,是买方投顾的核心使命。

  冯蕾,现任易方达基金管理有限公司多资产投资部总经理助理。曾任国家统计局统计科研所研究员,具有11年宏观经济及政策分析经验,专注于宏观大类资产配置。2016年加入易方达基金多资产投资团队。

以下是问答实录:

  冯蕾指出,基金投顾业务试点有助于推动行业从传统的卖方代理向买方代理转变、提升公募基金行业服务居民财富管理需求的能力,也有助于推动短期资金向长期配置力量转变、促进资本市场持续稳定健康发展。

新浪挖掘基:第三方投顾业务和基金公司投顾业务将有怎样的区别,会有什么优劣势,会否产生竞争关系。第三方基金销售机构在这个业务中承担怎样的角色。

  她进一步解释称,首先,作为一种从买方利益出发的专业金融服务,基金投顾业务能够很好地满足广大中小投资者的个性化投资需求。投资顾问的主要考核指标是投资者的投后业绩表现,其利益与投资者高度一致;在此基础上,投资顾问可以发挥专业能力为投资者精准画像,了解其投资偏好及风险属性,并构建与之匹配的一揽子有机资产组合,实现“千人千面”。

肖雯:盈米基金一直认为在整个产业链上,基金公司与第三方销售公司是紧密的合作关系,基金公司具有非常强大的投研力量,他们可以向更多的合作伙伴输出自身强大的投顾服务能力,而第三方销售机构具有强大的技术水平和客户服务能力,未来的格局一定是资产管理机构和财富管理机构更加紧密合作,一起为投资者服务。

  其次,投资顾问为投资者制订资产配置方案并监督执行,也有助于提高投资者投资的纪律性、适度抑制追涨杀跌行为,推动短期资金向长期配置力量转变,在提升投资者获得感的同时,亦有利于市场基础环境的持续改善。

独立三方销售机构拥有更广泛的客户基数,面对全球最庞大的中产阶级群体,多样化的投顾可以更多的帮助老百姓将短钱变成长钱,推动行业财富管理业务发展。

  以下为问答实录:

独立三方销售机构代销全市场的基金,产品更为丰富,可站在全市场角度为客户甄选优质产品,为客户提供更优质的资产配置解决方案。

  新浪挖掘基: 贵公司对开展基金投顾业务做了哪些准备?

从目前行业制度设计上看,公募基金公司与客户之间缺少一个重要的投顾角色和一套投顾服务体系,而三方销售机构是连接上游基金公司与客户的重要枢纽。

  冯蕾:易方达为基金投资顾问业务做了三方面的充分准备。

“买方投顾”是市场刚需,基金公司在“投”部分上拥有独特优势,而三方销售机构在连接客户的“顾”部分具有天然优势,市场巨大,需要多元化的买方投顾服务,相互竞争,促进发展。

  一是团队方面,易方达在投资研究、合规风控、系统研发等部门均特别安排了专为投顾业务服务的团队,其中负责投资策略制定、组合构建等职能的多资产投资部投研团队平均从业年限在10年以上,拥有丰富的大类资产配置、基金组合构建、FOF/MOM管理经验。

投顾试点出台后,基民现可通过全权委托的方式将资金交由专业的投资顾问进行管理,将投资者与销售机构双方的利益深度捆绑,未来基金销售机构可通过投顾费用扩大收入来源。从这个角度,三方销售机构更加有动力站在买方立场上向投资者提供专业建议,降低投资者盲目投资风险,帮助投资者实现可持续回报。

  二是能力方面,易方达深度吸收海外先进资产配置方案、结合本土市场实践经验,形成了资产配置和基金研究方面的成熟方法论,能够为不同风险收益特征的投资者选取最为合适的资产配置模型,为客户精选具有持续、稳定超额收益的基金产品。

此次新增独立第三方销售机构投顾试点也是对独立销售机构是一种认可,和传统的券商银行相比,独立销售机构代表了新的商业模式,有利于形成百花齐放 百家争鸣的局面。

  三是系统方面,易方达基于上述方法论自主开发的资产配置系统和基金研究系统分别可以实现资产配置方案和基金评价报告的“一键生成”,为投顾业务的高效开展打下了良好的基础。

新浪挖掘基:盈米基金对“买方投顾”的理解是什么样的?

  此外,易方达还成立了专项研究组,就投顾业务在海内外的实践模式和经验进行系统梳理。

肖雯:中国基金行业过去二十年高速增长,整个行业规模突破13万亿,权益类资产的平均年化收益率16.18%,基金表现大大超越市场。但是基金赚钱基民不赚钱、权益类产品规模不增反降等问题依然存在。从行业制度设计上看,公募基金公司与客户之间缺少一个重要的投顾角色和一套投顾服务体系,而这正是欧美资产管理行业长期健康发展的基础之一。公募基金经过二十年的发展,产品数量超过了5000多只,“择基、择时”的难题困扰着广大投资者。在这样的背景下,市场更需要专业的财富管理机构,解决投资者投资困惑的问题。“买方投顾”成为市场刚需。

  新浪挖掘基: 贵公司将以什么样的模式开展投资顾问业务?

买方投顾是站在买方立场上向普通投资者提供专业建议,降低其盲目投资风险,帮助其实现可持续回报以及实现对美好生活的向往。同时,买方投顾利用传播正确投资理念的方式,经营的是客户的信任,有利于帮助投资者克服人性弱点和投机心态,这正是国内资本市场扩大权益类产品规模的必由之路。这就需要买方投顾不仅在前期为投资者做好预期管理,帮助投资者解决“择基、择时”等决策问题,还需要跟随市场环境在关键阶段帮助客户管理风险、渡过波动,投顾最重要的目标是需要为客户解决回报问题,这才是中国的“买方投顾”的核心使命。

  冯蕾:易方达将针对不同客户群体需求,在资产配置、择时轮动和基金优选三个层面为客户提供投顾服务。具体而言,易方达将基于独立研发的资产配置系统和基金研究系统,结合在本土进行资产配置和基金投资的丰富经验,以投资者能够负担的费率为个人投资者提供基金组合,以实现财富管理目标。

本次投顾业务试点的推行,正是从客户的需求出发,站在买方的角度提供以公募基金为标的资产配置解决方案,这也是未来公募基金产业链上最重要的创新。面对庞大的中产阶级群体的财富焦虑,买方投顾可以帮助更多的老百姓将短钱变成长钱,推动行业财富管理业务发展,并且促进资本市场的健康发展。

  新浪挖掘基: 请介绍一下贵公司的相关业务经验?

新浪挖掘基:盈米基金在投顾业务方面的优势,如何发挥自己的特长。

  冯蕾:易方达在这一领域有长期、丰富、得到市场认可的经验。

肖雯:盈米基金在且慢平台上在“买方投顾”方向上已经积累了三年的实践经验,深刻的认识到了投顾中“投”与“顾”的结合的重要性,在这两方面也做了很多的努力。

  早在2016年,易方达多资产投资部便展开了机构客户投顾业务,至今已顺利运作近三年。2018年初,易方达开始通过旗下智选理财平台为个人投资者提供基金组合配置服务,投资者可以根据特定策略规则一次买卖多只易方达旗下基金,很方便地实现资产的分散化配置。2018年末,易方达进一步将覆盖范围拓展到全市场基金,与中国建设银行合作开发“建行龙财富”基金投资顾问服务业务,为投资者提供了完整、有效、快速的基金组合投资建议。

首先,打磨组合交易系统与严选策略,夯实“投”的输出。在盈米基金自主研发的基金核心交易系统的基础上,构建了目前市场上体验最佳的基金组合交易系统,为每位投资者带来了高效低成本的交易体验。同时,在投前为了实现与投资者需求的匹配,且慢突出了“严选”概念,专门制定了严选组合策略的流程,为投资者提供了目标明确、高品质的投资解决方案。

  新浪挖掘基: 在贵公司看来,专业的基金投资顾问需要具备哪些素质?

最重要的是用“顾”围绕“投”,全方位服务投资者。经过且慢三年的实践,盈米基金深刻的认识到,在投顾服务中“顾”是与客户交流,帮助客户明晰投资目标,获得客户的持续信任,真正实现托付的重要部分,是投顾服务的重点,也是比“投”更大的挑战。“顾”的部分贯穿了整个与客户交互的过程,是根据客户需求,持续提供匹配与其风险偏好、投资期限及目标一致的基金组合解决方案。且慢期望帮助每一个投资者管好每一笔钱,放下心中焦虑。

  冯蕾:投资顾问的职责是基于客户需求,选出合适的基金构建与其需求相匹配的组合,帮助投资者达成投资目标。这意味着专业的基金投资顾问至少需要具备以下三点素质。

且慢放弃了目前市场上流行的按短期收益率排名卖单只基金的模式,不以短期收益给投资者灌输预期,在“投前”阶段帮助投资者明确预期,引导投资者利用“四笔钱”的理念明确资产划分;在“投中”阶段提供严选的、以组合为特色的资产配置方案,帮助投资者解决资金结构进出不合理的顽疾,避免追涨杀跌;在极其重要的“投后”阶段,完善的问诊系统、陪伴系统为投资者提供了持续的陪伴服务。且慢在不同阶段均为投资者提供了完善的“顾”的服务,并与严选策略搭配,形成有效的闭环投顾体系。且慢期望帮助每一位投资者管好每一笔钱,放下心中焦虑。

  一是理解并刻画投资者需求的能力。投资者自身资产、收入条件不同,风险承受能力、收益期望、投资期限、流动性安排不同,适合的投资方案也有所不同,投资顾问要充分了解这些变量。

新浪挖掘基:投顾试点对第三方销售行业的意义和影响?

  二是研究并挑选基金的能力。只有对国内公募基金市场非常熟悉,对各类基金的历史业绩、持仓情况、基金经理、投研团队都有比较深入的了解,才能选出与投资者需求匹配的基金。

肖雯:投顾试点在财富管理行业是非常重要的里程碑事件。从制度设计上推动了财富管理行业从“卖方代理”向“买方代理”的转型。在资管新规对财富管理行业与资产管理行业行为及价值观重构的大背景下,标志着中国的财富管理行业开始从以产品为中心转向以客户为中心,从粗放生长转向精耕细作。

  三是构建并管理组合的能力。基金组合配置并不是多个基金的简单拼合,而是一个涉及宏观经济、大类资产、投资者收益及风险期望、组合配置规模等多重因素、复杂、动态的系统工程,对管理人的专业能力有很高的要求。

让资产管理行业和财富管理行业更加融合。试点业务中允许财富管理机构可以通过设立专业决策委员会评选、提供各种策略,为客户实现千人千面的资产配置。这也表明在泛资管行业中资产管理与财富管理的边界及功能更加融合。

  新浪挖掘基:公募基金投资顾问业务试点的落地,将对基金行业甚至财富管理行业产生什么影响?

有助于基金业务的“短钱变长钱“。站在买方立场上的投顾的使命不再是把产品卖出去,而是需要帮助普通投资者克服人性“追涨杀跌“的弱点,用正确的理念来进行基金投资。这样会有助于整个基金行业改变目前现状,将”短钱变长钱“,基金业务未来的长钱来源于两个方面,第一是税收递延政策下养老金的汇集,第二就是专业的投资顾问能够帮助投资者形成正确的投资理念,通过有温度的陪伴帮助投资者度过市场波动,将短钱变成长钱。

  冯蕾:基金投顾业务试点有助于推动行业从传统的卖方代理向买方代理转变、提升公募基金行业服务居民财富管理需求的能力,也有助于推动短期资金向长期配置力量转变、促进资本市场持续稳定健康发展。

推动权益基金的发展。投顾的作用更多是提供资产配置和传播正确的投资理念,权益基金是真正能帮助投资者在未来挣钱的最好的工具。长期而言,投顾的使命是帮助和陪伴老百姓渡过波动,长期持有权益资产,从而获得资本市场的回报,这也有助于推动全市场权益基金的发展壮大。

  首先,作为一种从买方利益出发的专业金融服务,基金投顾业务能够很好地满足广大中小投资者的个性化投资需求。投资顾问的主要考核指标是投资者的投后业绩表现,其利益与投资者高度一致;在此基础上,投资顾问可以发挥专业能力为投资者精准画像,了解其投资偏好及风险属性,并构建与之匹配的一揽子有机资产组合,实现“千人千面”。

嘉宾简介:肖雯,盈米基金CEO,曾任中国证券投资基金业协会互联网金融专业委员会委员、产品与销售委员会委员。专注于公募基金销售行业,对于资产管理行业及互联网金融业务、买方投顾业务有深刻的认知和了解,在基金圈被誉为最创新意识与行业洞察力的资深专家之一。曾多次在中国证券投资基金业协会、中国资本市场学院、各社会媒体等组织的研讨会上担任主讲嘉宾。曾任广发证券经纪业务部副总经理、广发基金副总经理,2015年5月创办盈米基金。

  其次,投资顾问为投资者制订资产配置方案并监督执行,也有助于提高投资者投资的纪律性、适度抑制追涨杀跌行为,推动短期资金向长期配置力量转变,在提升投资者获得感的同时,亦有利于市场基础环境的持续改善。

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责任编辑:常福强